位於城南區南郊、毗鄰開發區的南郊工業園兩年前還只有兩三家廠，九五年初，城南區就將這裏更改為造紙工業園區，錦湖所承包的造紙廠陸續遷入工業園，由錦湖投資建設公用系統、倉儲物流與汙水處理系統，而各家廠只負責承建生產線，形成完整的生產體系，所用資金大多來自於國家對造紙企業技改項目的扶持資金。

新光紙業集團籌建之後，張恪推翻之前與正泰集團約定的並購進度表，打算一攬子並購所有的造紙廠。

與各家造紙廠商談的並購價都包括兩部分，一為凈資產部分，由於新廠多為貸款籌建，而老廠的土地、廠房等資產不在並購範圍之內，包括新廠造紙廠新廠在內的十二家造紙廠的凈資產僅為六千萬；二為錦湖為並購所支付的溢價部分，包括對原造紙廠技術儲備、政策支持、約定的稅收優惠等無形價值所支付的溢價，這一部分正請國內會計事務所進行公正的評估，按照新光廠的標準計算，差不多一共要支付一億四千萬的溢價。

一攬子解決方案就是，錦湖向包括城南區政府在內的地方財政，一年內支付清與並購資產凈值相等的六千萬，溢價部分由轉為十年期的公司債，以此一舉徹底解決產權上的問題。

這十二家造紙廠多為區屬企業，最終的審批權在市裏，一家一家的並購，不會引人註意，就像收購新光廠那樣，可是要一下子收購其他十一家廠，而且新光紙業集團這段時正炒作六十萬年薪的事情，省內有很多媒體都盯過來。新光紙業集團提出一攬子解決方案，唐學謙也只能將這事拿到市常委會議上討論。

周覆在八錦珍肴居與許鴻伯談論林紙一體化項目的時候，文山飯店八號樓二樓的會議室裏，會議已經進行了好幾個小時。這次的會議，市委九名常委一個都不落，宋培明、張知行以及錦湖控股總裁蔡裕娟、新光紙業集團總裁周游，還有剛剛加入新光紙業才半個月時間的副總裁宋志佑列席。

每個人的面前都擺著三份文件，其一是重整後錦湖控股與下屬新光紙業、愛達電子的基本財務情況與股權結構的介紹，第二份就是張恪通過新光紙業提出的一攬子解決方案，其二就是周游組織人手擬定、後由宋志佑修改的林紙一體化項目書。

讓大家難以接受的，一個十八歲的少年，市政府秘書長張知行的公子，竟然握有眾人難以想象的財富，而且這份財富卻是在近兩年時間裏累積起來的。

看到文件之初，周富明就說了兩句：“就知道張秘書長家的小子不簡單，不簡單啊……”接下來，他就很少說話，關於張恪可能是唐學謙、徐學平一系最核心的人物之一，早在謝劍南上回來海州拜訪他時，就聽謝劍南提起了……去年十一月初，愛達電子競奪央視標王的當晚消息傳回海，謝晚晴就代表愛達電子向市裏通報了一些情況，周富明心裏多少有些數，但是也沒有想到張恪會是愛達電子的主要創始人，此時又成為錦湖的單一股東。

杜小山、金國海知道的情況更多一些，不過也是這次才知道這麽具體。

會議室裏的氣氛有些凝重，蔡裕娟、周游與宋志佑坐在裏面，感覺上並不輕松。周游心裏不由的想張恪這時候在做什麽？擡頭看了一眼周富明，他臉上的神情還算平靜，看不出他心裏在想什麽，想必以錦天今天的規模，周富明即使想給小鞋穿，也要慎重的考慮錦湖的反彈了。

周富明不說話，其他人也都沈默著，文件都不厚，周游、宋志佑只解說了不到一個小時的時間，剩下的時間，大家都在翻看手裏的文件，誰也沒想著要主動發言，總要將這些消息好好消化一下才行。

周富明內心裏波瀾不定，想起好多以往註意不到的細節，要說對張恪有多少的好感，那絕沒有可能，感覺張恪有著這麽厲害的手段，還是讓人詫異，竟然還有這樣讓世人矚目的成就。人總是有差距的，沒有差距，人的社會地位就沒有這麽大的差異性了；只是張恪讓別人差距他太多了。

“好吧，文件大家都看了很長時間了，想必都認真鉆研了好些遍，不管有沒有鉆研透，大家都發表一下各自的觀點……”

三份文件，市裏能認真討論的也只有第二份，張恪通過新光紙業提出的一攬子解決方案。

周富明見沒有人要說話的意思，側頭對唐學謙說：“學謙，你是市長，你先發表意見……”

唐學謙直了直身子，坐了這麽久不說話，人還是感覺有些乏，說道：“這幾年來，越來越多的人意識政府很難勝任企業管理者的角色，國有企業體制改革是大勢所趨，現在各地都在摸索不同的道路，海州控股走的是一條路子，新光紙業提出的一攬子解決方案也是一條路子，只要有可能更好的從根本性上解決國有企業已經暴露出來的問題，就值得嘗試……”

錦湖承包經營造紙業廠，爭奪國家扶持資金進行技改，興建新廠，投資汙水處理廠，很大程度上緩解了海州市所面臨的環境壓力，這一攬子方案又幹凈利索的解決遺留下來的產權問題。

市委副書記陸溢光見唐學謙說到這裏就把目光轉向別人，想必想讓接下來的話由別人代他說，說道：“這樣一個方案，很難讓人拒絕，但是實施這一方案，新光紙業集團將走高負債運營這條路，這跟文件上介紹的愛達電子當初的運營模式一些，就算錦湖向新光紙業註入第一筆六千萬的收購錢款，新光紙業的凈資產也只在一億兩三千萬左右，但是負責卻高達四億五千萬之多，其中地方政府手裏握有一億四千萬的公司債，高達三億一千萬的國家造紙工業技改扶持貸款，將近80％的負債率，新光紙業還能像愛達電子那麽幸運，正好趕上行業的好時機？”

實施這一方案，新光紙業高負債運營中存在的財務風險，會給地方政府手裏的那部分公司債帶來一定的風險。

陸溢光話裏的意思，大家都明白，只是沒有人接他的話。

九六年國務院對國有中小企業轉讓在資產估值方面有一條硬性規定，並購價不得低於轉讓國企的凈資產值，錦湖並購這些造紙企業，除了先期支付等同於凈資產值的六千萬現金之外，還向地方財政支付一億四千萬的公司債作為並購溢價，在員工安置問題上也一點不給政府留下遺患，即使公司債存在一定的風險，但是這看起來依舊是在整個九十年代，海州市所遇到了一棟最輕松合意的買賣。

杜小山說道：“我看只要前面的六千萬拿到手就不能算虧，再說那一億四千萬的公司債，新光紙業也是要支付年息的，一年一千多萬的年息還是很可觀的，即使新光紙業經營上有什麽閃失，公司債也是優先保證償還的……”

陸溢光的目光落在第三份文件上，新光紙業竟然拋出六十億的投資計劃，說道：“公司債的形式，也是一種新的嘗試，我們都不應該固步自封，要是第一筆六千萬的款子能在實施林紙一體化項目前付清，這一攬子方案，大概就挑不出什麽問題了……”

目前的愛達電子是超級現金奶牛不假，但是擠奶也需要時間，愛達電子自身的發展就要用去大半的資金，新光紙業也要增加一部分的流動資金，林紙一體化一經啟動，就要持續不斷拿錢出去，謝晚晴籌辦私立學校也要源源不斷的抽取資金，這麽多事情加在一起，即使愛達電子是頭超級現金奶牛，也會感到莫大的壓力。

大家都看了看蔡裕娟，又看了看張知行，張恪縮著腦袋不露面，蔡裕娟是張恪的正式代表，不過大家又覺得張知行或許更能代表他兒子說話。

張知行對眾人望來的目光視若無睹，眼簾低垂著，平靜的註視著桌上的文件。張恪名下的財富露出水面還真嚇了人一跳，換作別人，對這筆財富會不會所托非人都會有著許多的憂慮，張知行也不例外，但是他理智的克制著不去問公司的事情，也與妻子梁格珍約定，不要插手公司的事情，都由張恪一人去處置，好也罷，壞也罷，插手的結果通常說來只會更糟糕。

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